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对赌协议，方醒最喜欢了。对别人来说，输赢五五开的对赌，对方醒来说，只是稳和更稳的区别。
而且，对赌协议还可以签阶段对赌，比如说达到第一阶段数据，那第一阶段的条款生效。
往后还可以有第二阶段，第三阶段。
当然越到后面，达成的难度越离谱。
龚建斌开出的第一阶段对赌要求，其实要求不高，只要拍出的剧，播放量达到及格线，就能达成。
当然，要求容易达成，也就意味着利益不高。
如果只达成第一阶段播出成绩，方舟文化依旧可以入股豌豆视频，但只能收购10%的股份，而且需要用方舟文化的股份作为交换。
以方舟文化现在的估值，也是100亿左右，基本是1:1换股。
豌豆视频10%的股份，只能当第四股东。
如果只能达到这个程度，方醒其实兴趣不大。
不过，后面还有两个阶段的对赌比例。
第二阶段是，方舟文化收购豌豆视频20%股份，但同样要用方舟文化的股份1;1换股。
其实，这个条件勉强可以答应。
以现在视频网站的发展势头，未来几年，视频网站的估值会持续上涨，翻两三倍，甚至是三四倍都很轻松。
当然，投资、并购的最佳策略，是用最小的代价，获得最大的利益。
所以，这份对赌协议的第三阶段条款，则是方舟文化收购豌豆视频20%，其中10%以资金收购，金额大概是12亿，另外10%则是换股。
只不过，第三阶段的播放量要求，稍微有点离谱，换作其他影视公司，根本不会考虑第三阶段播放量要求，第二阶段播放量都已经是很大的挑战。
这份对赌协议，整体框架是可以签的，需要讨论的则是细节。
当然，这件并购案不是一次碰面就能谈妥的，还需要讨论并购对公司发展是否有利，然后计算花什么要的代价并购，才最合适。
……
方醒之所以愿意和豌豆视频谈并购，主要是方舟文化的发展，持续输出影视作品，确实需要一个稳定的播出平台。
豌豆视频目前的第一大股东是龚建斌，第二大股东则是智数集团。
因此，投资行业，默认豌豆视频属于智数系公司。
不过，由于龚建斌才是豌豆视频的第一大股东，兼董事长、CEO，所以豌豆视频有很强的自主性。
豌豆视频则是可以从智数平台获取导流。
导流对于现在的视频网站，是一条基准线，只有维持流量导入，才能维持用户数量。
企鹅视频也是一样，需要靠企鹅集团的其他平台进行流量导入。
现在的互联网环境，没有流量入口的网站，很难发展起来。
如果方舟文化收购豌豆视频20%的股份，将会成为豌豆视频的第二大股东，在股份上超过智数集团。
这个并购案是多方博弈。
而且，从目前来看，是多赢局面，就看谁赢得更多。
按照这份对赌协议的三个阶段播放量要求，达到第二阶段播放量要求，双方利益比较均衡，如果达到第三阶段播放量要求，那方舟文化赢得更多。
初步交换意见之后，第一次并购谈判便结束。
……
回公司之后，方醒开了一次高层会议，讨论这次并购案的可行性。
投资部总监何宏田先表达观点：“我认为这个并购案可行，这两年视频网站的发展速度很快，而且未来在视频网站上观看-->>