法结算，经济随之瘫痪。
为了避免发生金融危机，9月7日，政府发布了延期支付令，允许受灾地区的债务结算期限延长30天。27日又发布了《震灾票据贴现损失补偿令》，规定银行持有的与受灾地区有关的票据由日本银行进行二次贴现，而日本银行如果不能收回融资，政府将补偿最高1亿日元。
这样一来，银行和政府积累的巨额债务，给财政带来巨大压力。
虽然地震导致的经济瘫痪，由于救灾及时，没有带来金融危机，但是政府采取的救灾措施却为日后的金融危机埋下了伏笔。
在日本银行二次贴现的票据中，不仅包括震灾票据，还包括了大量与震灾无关的不良债权。
这些不良债权，大多数是由于企业在战争时期不加限制的融资，而战后却无法偿还所致。
同时，从制度层面来讲，一战爆发前，政府为了鼓励民间成立银行，取消了银行资本金限制。
没有了资本金限制后，资本家纷纷用多余的资金成立银行，吸收存款向特定企业发放贷款。在这样的背景下，银行发展的根基并不稳固。
截止到1924年3月，日本银行二次贴现的票据达到4.3亿日元。其中，到宽限期结束还没有结算的不良票据达到了2亿日元。
1927年1月，为了防止大规模的金融崩溃发生，日本政府开始了清理震灾票据的工作，但这使得持有不良债权的银行出现了信用危机。
戏剧性的一幕是，片冈直温 在议会上误说东京渡边银行面临破产，立马引起东京等地区出现银行挤兑现象，金融恐慌情绪不断高涨。
恐慌爆发是在3月27日这一天，由于台湾银行 终止了对铃木商店 的融资，导致铃木商店破产。
这一事件引发了恐慌的一系列连锁反应，人们开始对台湾银行的信用产生怀疑。
之后以三井银行为代表，多家大型银行纷纷从台湾银行撤资，因同业资金周转困难，台湾银行面临破产危机。
日本政府试图拯救台湾银行，但遭到反对，导致这家银行最终停业。
这更是加剧了国民对金融体系的不信任，4月中旬，银行挤兑现象蔓延至全国，多家银行宣布破产。
4月20日，高桥是清 出任财政部部长后，由政府担保，对台湾银行进行了2亿日元的特别融资，避免了台湾银行的破产。
同时对其他银行进行共计18.68亿日元的特殊融资，这场恐慌在5月份才得以平息。由于恐慌发生在昭和年间，因此这场金融恐慌也被称为“昭和恐慌”，日本东京股票交易所的股价从139.71点下跌到了89.72点。
3、世界经济危机与高桥财政
一战爆发后，各国禁止了黄金的出口，国际金本位制暂时停止。战后，各国陆续恢复金本位制，但是日本的金本位制度恢复却异常困难。
这是因为，实施金解禁政策以及维持金本位制度，需要国际收支长期处于顺差状态，而战后日本的贸易一直处于逆差状态。
为了缓解这一局面，1929年6月，滨口雄幸内阁上台后，提出取削减财政支出和节约消费的政策来，目的是要抑制国内需求，减少进口。
同时，推行产业合理化政策 ，降低物价水平，来提升出口产品的国际竞争力，增加出口。
但由于各贸易国普遍恢复金本位制，导致物价整体偏低。所以实际上，并没有起到改善贸易情况的目的，反而使日本国内经济陷入了通货紧缩，国内经济走向萧条。
1929美国经济危机的爆发，将本就处于萧条期的日本经济推向深渊。
一战结束后，美国经济的繁荣从战后一直持续到20世纪20年代，长期过热的经济-->>